入股阿斯顿马丁后，吉利的全球并购会走到哪一步？

吉利，一个充满激情的"买家"，已经成功地向前迈出了另一步。

9月30日，吉利控股向公众宣布，它已经完成了对英国超豪华性能品牌阿斯顿-马丁7.60%股份的收购，这又标志着吉利汽车的投资足迹再次扩大。

事实上，收购阿斯顿-马丁是近年来吉利第四次持有一家外国汽车公司的股份。

自从成功收购沃尔沃的股份以来，吉利汽车已经成为汽车行业的"并购之王"，其股份包括"东南亚第一大汽车"宝腾、梅赛德斯-奔驰的母公司戴姆勒和韩国雷诺。

然而，在销售方面，吉利的全球并购战略的效果继续减弱。根据最新数据，今年8月吉利共售出辆新车，同比增长39%，但与排名第一的辆比亚迪汽车和排名第二的辆奇瑞汽车相比，已经有不小的差距。

与比亚迪和奇瑞不同，吉利一直遵循整体并购战略，更倾向于通过参股其他汽车公司来获得更先进的技术，但这条看似更容易的道路如今并不那么容易走。

吉利入股阿斯顿-马丁，捡了个"烫手山芋

在成功获得阿斯顿-马丁7.6%的股份后，吉利汽车立即成为一个讨论的话题。

然而，从二级市场的动向来看，投资者对吉利汽车的这次收购并没有什么反应。

10月3日，吉利股价低开2.4%，最终收盘下跌0.55%，表现相当低迷；而10月5日，受港交所集体上涨的影响，吉利股价仅跳涨6.88%，但上涨背后的原因显然不是因为收购了阿斯顿-马丁7.6%的股份。

的确，虽然阿斯顿-马丁在中国的声誉很高，其"百年豪华品牌"的名声也不小，但阿斯顿-马丁的基本面并不好，甚至可以说是"一塌糊涂"。

据媒体统计，从年成立至今，阿斯顿-马丁已经破产7次，几经易手，但难以改变现状；从财报上看，截至今年上半年，阿斯顿-马丁的总债务为23亿英镑，上半年税前亏损达到2.85亿英镑，而市值仅为14.59亿美元。

很明显，目前阿斯顿-马丁的知名度并不高，而且阿斯顿-马丁的品牌效应显然比保时捷和法拉利等真正的豪华品牌差很多。

而除了糟糕的基本面之外，吉利汽车通过此次入股阿斯顿-马丁究竟能带来多少好处，仍然是个未知数。

从今天来看，吉利入股后的第四大股东地位并不能决定阿斯顿-马丁的日常运营；而从阿斯顿-马丁的规划来看，其未来将以智能和电动转型为主，但转型意味着烧钱，至于最后要烧多少钱显然是个未知数。

吉利入股阿斯顿-马丁可能只是为了拥有一个豪华品牌的溢价，但就目前的情况来看，吉利要为之付出的"代价"可能不小。

吉利成为"并购之王"。

作为一个领先的自主品牌，吉利在过去十多年里一直在推行全球并购战略。

吉利的并购历史可以追溯到16年前的年。当时，吉利收购了英国主要伦敦出租车生产商锰铜控股公司19.97%的股份。收购之后，吉利与锰铜控股合作，建立了一个合资工厂，并开始生产英伦TX4出租车。

当然，从目前来看，吉利对英国锰铜公司的收购只是一个小例子。

四年后，吉利汽车以18亿美元的价格从福特手中收购了沃尔沃汽车的%股权，此举震惊了整个汽车界。

对沃尔沃的收购给吉利带来了蜕变。在收购沃尔沃之前，吉利的技术落后，品牌和声誉也不是很好；但在收购之后，由于沃尔沃提供的技术支持，吉利的技术开始突飞猛进，产品、品牌和声誉都有了很大的提高。

尝到了收购沃尔沃的甜头后，吉利汽车开始大力推行其全球并购战略。

年和年，吉利分别收购了英国电动汽车开发公司EmeraldAutomotive和CarbonCycleInternational的股份，年曾收购马来西亚DRB-HICOM集团的股份，并间接拥有PROTON的49.9%和豪华跑车品牌莲花的51%。

年，吉利汽车曾成功收购戴姆勒9.69%的股份，成为其最大股东。

当然，除了收购国外车企的股权，在国内吉利汽车也很狠，早在年，吉利控股就斥资4亿元收购了东风南充公司%的股权，年，吉利汽车又分别收购了安徽华凌星马和重庆力帆的股权，年又收购了山东唐骏欧铃汽车制造有限公司。

据媒体统计，在过去十几年里，吉利汽车进行了约10次国际收购和6次国内收购，使"购买"成为吉利最重要的战略之一。

吉利的并购之路能走多远？

不可否认，吉利的并购战略确实为其带来了成功。

然而，最近一段时间，吉利的全球并购战略的"药物效应"正在减弱。

在股价方面，吉利的股价从去年最高的36.04港元/股继续走低；10月5日收盘时，吉利的股价收于11.5港元/股，从最高点"仓促"下跌，市值蒸发了亿港元。

相比之下，比亚迪的股价在过去两年里急剧上升。自今年9月30日交易结束后，比亚迪的股价收于.01元/股，虽然近期股价大幅下跌，但仍上涨57.96%。

当然，除了股价表现之外，吉利的销售也开始落后，最明显的特征是其全球并购战略的效果减弱了。今年8月，吉利共售出辆新车，同比增长39%，但明显落后于比亚迪的,辆和奇瑞的,辆。

从累计销量来看，吉利今年前8个月的总销量为,辆，同比微增5%，而作为曾经的对手，比亚迪前8个月的销量已超过万辆，领先于奇瑞的75万辆，但与比亚迪相比，差距正在扩大。

此外，在新能源转型方面，吉利汽车也是落后的。与比亚迪直接宣布停止生产燃油车相反，吉利的大部分销售仍然来自燃油车。数据显示，吉利在年将总共交付8.6万辆新能源汽车，仅占总交付量的6.8%。

事实上，上述所有问题实际上是由吉利过度依赖并购造成的。

目前，全球汽车行业开始向新能源转型，而新能源作为新技术，显然不是通过简单并购其他汽车公司就能实现的，这也是为什么近两年来，以比亚迪为首的新能源汽车公司不断增加，而吉利的股价表现却非常低迷。

不可否认的是，并购的确是汽车公司的一条"捷径"，而吉利通过并购实现了飞跃。

但是，真正的好技术是买不到的，尤其是在当前新能源转型成为大趋势的情况下，一定需要车企自己不断地去争取真正的核心技术，在这种情况下，吉利的全球并购战略，还会成功吗？